Cổ phiếu STB, mã chứng khoán của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín (Sacombank), là một trong những mã cổ phiếu được quan tâm hàng đầu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Với bề dày lịch sử và uy tín, Sacombank đã và đang thu hút sự chú ý từ nhiều nhà đầu tư nhờ vào những bước phát triển chiến lược và kết quả kinh doanh đáng khích lệ. Tuy nhiên, liệu cổ phiếu STB có thực sự là một lựa chọn đầu tư tốt trong bối cảnh thị trường hiện tại? Những rủi ro và cơ hội nào mà nhà đầu tư cần lưu ý khi quyết định đầu tư vào STB? Trong bài viết này, chúng tôi sẽ cung cấp cho bạn một cái nhìn toàn diện về cổ phiếu STB, bao gồm phân tích kết quả kinh doanh, chiến lược phát triển, tiềm năng và rủi ro, cùng với các luận điểm đầu tư dựa trên dữ liệu thị trường thực tế.

Đánh giá tổng quan doanh nghiệp

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) được thành lập vào năm 1991 và hiện nay là một trong những ngân hàng lớn và uy tín nhất tại Việt Nam. Sacombank cung cấp một loạt các sản phẩm và dịch vụ tài chính, từ ngân hàng bán lẻ, ngân hàng doanh nghiệp, đến ngân hàng đầu tư và dịch vụ tài chính khác. Với hơn 30 năm hoạt động, Sacombank đã khẳng định được vị thế của mình trong ngành ngân hàng, tạo dựng lòng tin vững chắc từ khách hàng và nhà đầu tư.

Phân tích cơ bản cổ phiếu STB

Kết quả kinh doanh

Trong quý II/2024, Sacombank đã ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan với tổng thu nhập hoạt động đạt 7.145 tỷ đồng, tăng 6,2% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 2.688 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ năm 2023. Đây là kết quả của việc kiểm soát chi phí hiệu quả và tăng trưởng trong các hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Thu nhập lãi thuần: Sacombank đạt 6.116 tỷ đồng, tăng 6,2% so với cùng kỳ năm trước. Điều này đạt được nhờ vào việc ngân hàng giảm được 16% chi phí lãi suất so với cùng kỳ, qua đó duy trì tỷ lệ NIM (Net Interest Margin) ở mức ổn định. Đây là một điểm sáng trong bối cảnh thị trường lãi suất có nhiều biến động.

Thu nhập ngoài lãi: Sacombank tiếp tục ghi nhận sự tăng trưởng nhờ vào hoạt động kinh doanh ngoại hối và dịch vụ. Thu nhập ngoại hối tăng 24,7%, đạt 305,5 tỷ đồng, nhờ vào sự gia tăng doanh thu từ các giao dịch ngoại hối. Thu nhập từ dịch vụ tăng 4,1%, đạt 680,5 tỷ đồng, góp phần tích cực vào tổng thu nhập của ngân hàng.

Quản lý chi phí: Một điểm nhấn trong kết quả kinh doanh của Sacombank là chi phí dự phòng rủi ro đã giảm mạnh 64,6%, xuống còn 465 tỷ đồng, điều này hỗ trợ rất lớn cho lợi nhuận trước thuế. Tuy nhiên, Sacombank vẫn cần theo dõi chặt chẽ tỷ lệ nợ xấu, vốn đã tăng nhẹ lên 2,43%, để tránh những rủi ro không mong muốn trong tương lai.

Tiềm năng và rủi ro

Sacombank đang tập trung vào hai chiến lược chính để phát triển: Chuyển đổi số và mở rộng mạng lưới chi nhánh. Ngân hàng đang đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ số nhằm cải thiện trải nghiệm khách hàng và tối ưu hóa quy trình hoạt động. Bên cạnh đó, việc mở rộng mạng lưới chi nhánh tại các khu vực có tiềm năng tăng trưởng cao sẽ giúp Sacombank tiếp tục mở rộng thị phần và nâng cao doanh thu.

  • Tiềm năng: Sacombank có tiềm năng tăng trưởng ổn định nhờ vào các chiến lược phát triển rõ ràng. Ngân hàng đang trong quá trình xử lý các khoản nợ xấu và tái cơ cấu các khoản vay lớn, đặc biệt là khoản nợ tại Khu công nghiệp Phong Phú, với giá trị thu hồi dự kiến là 7.900 tỷ đồng. Khoản thu này sẽ được hạch toán vào lợi nhuận trong các năm tới, tạo điều kiện thuận lợi cho Sacombank trong việc hoàn thành các chỉ tiêu về tái cơ cấu tài chính.
  • Rủi ro: Sacombank cũng phải đối mặt với các rủi ro kinh tế vĩ mô như biến động lãi suất, tình hình kinh tế toàn cầu bất ổn, và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong ngành ngân hàng, đặc biệt là từ các ngân hàng kỹ thuật số và các tổ chức fintech. Những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến khả năng tăng trưởng của ngân hàng trong tương lai.

Ngoài ra, việc xử lý nợ xấu tại VAMC cũng là một thách thức lớn. Khoản nợ tại VAMC đang được đảm bảo bằng 32,5% cổ phần STB. Việc thanh lý thành công số cổ phần STB này sẽ giúp Sacombank giảm đáng kể nợ xấu, cải thiện hiệu quả hoạt động, đồng thời tạo ra nguồn lực tài chính mới cho các kế hoạch đầu tư và phát triển trong tương lai.

=> Nâng cao hiệu suất đầu tư bằng Quant Trading với Thuật toán giao dịch TechProfit, đánh bại VN-Index đến 30% https://trading.techprofit.vn/

Luận điểm đầu tư

Luận điểm đầu tư 1: Lợi nhuận tăng trưởng ổn định nhưng cần theo dõi

Lợi nhuận trước thuế quý II/2024 của Sacombank đạt 2.688 tỷ đồng, tăng 13,1% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế đạt 5.342 tỷ đồng, hoàn thành 50,3% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Tuy nhiên, cần theo dõi kỹ hơn về hiệu quả trong các quý tiếp theo, đặc biệt là khả năng kiểm soát chi phí khi chi phí hoạt động có xu hướng tăng cao.

Luận điểm đầu tư 2: Tăng trưởng tín dụng tích cực nhưng NIM suy giảm

Tăng trưởng tín dụng của Sacombank trong 6 tháng đầu năm 2024 đạt hơn 7%, cao hơn mức trung bình toàn ngành. Tuy nhiên, tỷ lệ NIM giảm xuống mức 3,55%, do lãi suất cho vay giảm nhanh hơn lãi suất huy động. Ngân hàng kỳ vọng tỷ lệ NIM sẽ hồi phục trong các năm tới, nhưng đây là một yếu tố cần giám sát chặt chẽ.

Luận điểm đầu tư 3: CASA ổn định, chi phí hoạt động gia tăng

Tỷ lệ CASA của Sacombank được duy trì ổn định ở mức 18,54%, giúp ngân hàng giữ được lượng tiền gửi không kỳ hạn lớn và giảm chi phí vốn. Tuy nhiên, chi phí hoạt động của Sacombank tăng 31% so với cùng kỳ, với hệ số CIR (Cost to Income Ratio) tăng lên 55,9%. Điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận ròng nếu không được kiểm soát tốt.

Luận điểm đầu tư 4: Chất lượng tài sản có dấu hiệu suy giảm nhẹ

Tỷ lệ nợ xấu (NPL) của Sacombank đã tăng lên 2,43% trong quý II/2024, cho thấy dấu hiệu suy giảm nhẹ về chất lượng tài sản. Tuy nhiên, dư nợ của Bamboo Airways - một khoản vay lớn của ngân hàng - vẫn đang được đảm bảo 100% bằng bất động sản và cổ phiếu, giúp giảm thiểu rủi ro tiềm ẩn.

Luận điểm đầu tư 5: Kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận từ các khoản bất thường

Sacombank chưa ghi nhận lợi nhuận từ khoản đấu giá tại Khu công nghiệp Phong Phú, dự kiến sẽ thu nợ 20% trên tổng số tiền đấu giá trong năm nay, tương đương với khoảng 1.500 tỷ đồng. Ngoài ra, số dư trái phiếu VAMC của Sacombank đã giảm đáng kể xuống 623 tỷ đồng vào cuối quý II/2024. Ngân hàng dự kiến sẽ trích lập hết khoản nợ này trong thời gian tới, giúp giảm gánh nặng chi phí dự phòng và cải thiện lợi nhuận.

Phân tích kỹ thuật cổ phiếu STB

Sức mạnh cổ phiếu

Biểu đồ sức mạnh RS 20 phiên (ngắn hạn) cho thấy sức mạnh tương đối của cổ phiếu STB so với VN-Index đang ở mức 1.22 vào ngày 28/08/2024. Trong khoảng thời gian gần đây, STB đã trải qua một giai đoạn dao động mạnh, có thời điểm sức mạnh giảm sâu dưới mức VN-Index, nhưng sau đó đã phục hồi và tiệm cận mức ngang bằng. Tuy nhiên, mức RS 20 phiên hiện tại của STB vẫn thấp hơn VN-Index (2.6), điều này cho thấy cổ phiếu STB chưa thể vượt trội so với thị trường chung trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ diễn biến của cổ phiếu này để xác định thời điểm thích hợp cho việc mua vào.

Biểu đồ sức mạnh RS 60 phiên (trung hạn) cho thấy một bức tranh khác về sức mạnh của cổ phiếu STB với mức RS là 4.97, cao hơn so với VN-Index (0.91). Điều này cho thấy STB đã có những giai đoạn vượt trội hơn so với thị trường trong trung hạn. Tuy nhiên, trong giai đoạn cuối, sức mạnh của STB đã giảm dần và hiện đang tiệm cận mức của VN-Index. Điều này cho thấy cổ phiếu có thể đang gặp phải áp lực điều chỉnh hoặc thiếu động lực tăng trưởng mạnh mẽ trong trung hạn.

Sức mạnh dòng tiền

Biểu đồ dòng tiền của STB cho thấy khối lượng dòng tiền ròng trong các phiên giao dịch gần đây có sự biến động khá lớn. Từ cuối tháng 5 đến cuối tháng 8 năm 2024, dòng tiền vào STB có xu hướng gia tăng, đặc biệt là vào giữa tháng 6 khi khối lượng dòng tiền đạt mức đỉnh gần 100 tỷ đồng. Tuy nhiên, sau đó, dòng tiền đã có sự sụt giảm và chỉ phục hồi trở lại vào đầu tháng 8. Đến ngày 28/08/2024, dòng tiền vào STB đạt 78.8 tỷ đồng, cho thấy sự quan tâm từ phía nhà đầu tư vẫn còn, nhưng chưa đủ mạnh để tạo ra một xu hướng tăng trưởng rõ rệt.

Nhận định chung 

  • Mặc dù sức mạnh RS 60 phiên của STB cho thấy cổ phiếu này có tiềm năng vượt trội hơn so với thị trường chung trong trung hạn, nhưng biểu đồ RS 20 phiên và dòng tiền hiện tại cho thấy STB đang gặp phải những thách thức nhất định. Đặc biệt, sự sụt giảm trong sức mạnh ngắn hạn và biến động dòng tiền có thể là những tín hiệu cảnh báo cho các nhà đầu tư về khả năng cổ phiếu này sẽ tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh trong thời gian tới.
  • Các nhà đầu tư nên thận trọng và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư vào STB trong bối cảnh thị trường hiện tại, đồng thời cần theo dõi sát sao diễn biến dòng tiền và các chỉ báo kỹ thuật khác để có cái nhìn toàn diện hơn.

=> Sử dụng Wyckoff và VSA để đánh giá xu hướng Cổ phiếu, tìm kiếm cơ hội giao dịch đột phá cùng khoá học Phân tích kĩ thuật Smart Trading. ĐĂNG KÝ NGAY https://takeprofit.vn/khoa-hoc/smart-trading

Phân tích TPScore cổ phiếu STB

TechProfit Score (TP Score) của cổ phiếu STB hiện tại là 4.8/10, một mức điểm trung bình thấp, cho thấy rằng cổ phiếu này có nhiều điểm cần phải cải thiện để trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Chỉ số TP Score được xây dựng dựa trên năm yếu tố chính: định giá, hiệu quả hoạt động, sức khỏe tài chính, sức mạnh RS, và sức mạnh dòng tiền. Cùng xem xét các yếu tố này để hiểu rõ hơn về tình hình hiện tại của STB.

  • Định giá: Mức định giá của STB hiện đang ở mức trung bình so với thị trường, với chỉ số P/E là 6.82 và P/B là 1.21. Điều này cho thấy cổ phiếu STB có thể được coi là khá hợp lý về mặt giá trị so với thu nhập và giá trị sổ sách. Tuy nhiên, mức định giá này cũng phản ánh những rủi ro tiềm ẩn mà nhà đầu tư cần xem xét kỹ lưỡng.
  • Hiệu quả hoạt động: Hiệu quả hoạt động của STB, được đánh giá qua các chỉ số như EPS (4.340 đồng) và ROE (18.01%), cho thấy ngân hàng có khả năng sinh lời tốt từ vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, chỉ số ROA ở mức 1.22% lại cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản còn thấp, điều này cần được cải thiện để tối ưu hóa lợi nhuận từ các hoạt động kinh doanh của ngân hàng.
  • Sức khỏe tài chính: Sức khỏe tài chính của STB được đánh giá qua chỉ số Beta (1.22), chỉ số này cho thấy mức độ biến động của cổ phiếu STB cao hơn so với thị trường chung, điều này làm tăng rủi ro đầu tư. Bên cạnh đó, chỉ số BVPS (24.453 đồng) cho thấy giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu, phản ánh khả năng tài chính cơ bản của ngân hàng, nhưng vẫn cần chú ý đến các rủi ro tiềm ẩn từ nợ xấu.
  • Sức mạnh RS: Sức mạnh RS của STB không được đánh giá cao, điều này cho thấy cổ phiếu chưa thu hút được sự quan tâm mạnh mẽ từ thị trường. Điều này có thể là do những lo ngại về tình hình tài chính và các rủi ro liên quan đến quản lý nợ xấu.
  • Sức mạnh dòng tiền: Sức mạnh dòng tiền của STB chỉ ở mức trung bình, cho thấy ngân hàng cần cải thiện hiệu quả quản lý dòng tiền để đảm bảo khả năng thanh khoản và đáp ứng các nhu cầu đầu tư dài hạn. Dòng tiền ổn định là yếu tố quan trọng để Sacombank có thể duy trì các hoạt động kinh doanh và đầu tư trong bối cảnh kinh tế không ổn định.

Tổng kết: TP Score của STB chỉ đạt 4.8/10, phản ánh rằng mặc dù có những điểm mạnh như khả năng sinh lời từ vốn chủ sở hữu (ROE) và mức định giá hợp lý, cổ phiếu STB vẫn tồn tại nhiều yếu tố cần được cải thiện như hiệu quả sử dụng tài sản, sức mạnh dòng tiền và sự biến động giá cổ phiếu. Các nhà đầu tư nên thận trọng khi xem xét đầu tư vào STB, cân nhắc kỹ lưỡng những rủi ro liên quan đến sức khỏe tài chính và mức độ biến động cao của cổ phiếu này.

Kết luận

Cổ phiếu STB của Sacombank là một trong những lựa chọn tiềm năng trong lĩnh vực ngân hàng tại Việt Nam. Với chiến lược phát triển dài hạn và tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận, STB hứa hẹn sẽ mang lại giá trị đáng kể cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý đến các rủi ro như sự suy giảm chất lượng tài sản và chi phí hoạt động gia tăng. Quyết định đầu tư vào STB nên dựa trên sự đánh giá toàn diện về tình hình kinh doanh, triển vọng phát triển và các yếu tố rủi ro hiện tại.

=> Bắt đầu hành trình đầu tư cùng TechProfit để được sử dụng miễn phí trọn bộ công cụ hỗ trợ đầu tư TechProfit.vn: https://techprofit.vn/mo-tai-khoan-chung-khoan