CTCP Đầu tư Thế giới di động (MWG) là doanh nghiệp hàng đầu trong mảng bán lẻ. Bước qua năm 2023 đầy khó khăn khiến kết quả hoạt động kinh doanh suy giảm, doanh nghiệp này đã sẵn sàng trở lại trong 2024, khi mà ngành bán lẻ dần phục hồi, cùng động lực lớn từ chuỗi Bách Hóa Xanh. Mời anh/chị nhà đầu tư cùng TechProfit nhận định cổ phiếu MWG 2024 cũng như những triển vọng giúp doanh nghiệp bứt phá trong thời gian tới.
Tổng quan doanh nghiệp
CTCP Đầu tư Thế giới di động (MWG) là một doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực bán lẻ, với rất nhiều thương hiệu quen thuộc như Thế giới Di động, Điện Máy Xanh, Bách Hóa Xanh, Nhà thuốc An Khang,... Về quy mô, tính đến hết tháng 2/2024, MWG là:
- Doanh nghiệp bán lẻ số 1 tại Việt Nam trong lĩnh vực bán lẻ điện thoại, điện máy, đồ điện tử với chuỗi 1.077 cửa hàng Thế giới di động và 2.189 cửa hàng Điện máy xanh.
- Doanh nghiệp lớn thứ 2 trong lĩnh vực bán lẻ thực phẩm, hàng tiêu dùng với chuỗi 1.700 cửa hàng Bách Hóa Xanh.
- Với 526 nhà thuốc đang hoạt động, chuỗi nhà thuốc An Khang đang xếp thứ 3 trong lĩnh vực bán lẻ dược phẩm.
- Ngoài ra, MWG còn đang mở rộng kinh doanh chuỗi bán lẻ điện máy Erablue tại thị trường Indonesia nhiều tiềm năng.
=> Tham gia cộng đồng chứng khoán TechProft để cập nhật những diễn biến nhanh nhất về thị trường và cổ phiếu - Cùng với đó là những chia sẻ về kiến thức và kinh nghiệm giao dịch thực chiến. Link tham gia nhóm Zalo: https://zalo.me/g/gilyis960
Kết quả hoạt động kinh doanh của MWG
Hoạt động kinh doanh từng bước phục hồi
- Doanh thu quý 4/2023 của MWG đạt 31.400 tỷ đồng, mặc dù thấp hơn so với giai đoạn 2022 nhưng cũng đã cho thấy tín hiệu tích cực khi doanh thu tăng dần qua các quý kể từ đầu năm và đã có sự tăng trưởng dương trở lại so với cùng kỳ (+3% YoY).
- Tính chung cả năm 2023, MWG ghi nhận 118 nghìn tỷ đồng doanh thu, giảm 11% so với 2022 và hoàn thành 88% kế hoạch 2023, trong khi lợi nhuận chỉ đạt 167 tỷ VND (giảm mạnh -95,91% YoY). Nguyên nhân của kết quả kinh doanh kém khả quan này là do nền kinh tế suy thoái, sức mua yếu của người tiêu dùng, đặc biệt là với các ngành hàng không thiết yếu khiến doanh nghiệp phải thu hẹp quy mô hoạt động và doanh thu suy giảm.
- Bên cạnh đó, MWG còn phải chịu ảnh hưởng nặng nề từ cuộc chiến về giá, khiến doanh nghiệp chỉ vừa đủ “thoát lỗ”. Điều này thể hiện qua việc biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp giảm còn 18% và biên lợi nhuận ròng giảm còn 0,14% trong năm vừa rồi. Bù lại, việc cạnh tranh về giá đã giúp MWG giữ được thị phần và giúp mức doanh thu không bị giảm quá sâu (-11,5%) so với năm trước.
- Bước sang 2024, trong 2 tháng đầu năm, sự hồi phục đã rõ rệt hơn khi doanh thu của công ty tăng 14% so với cùng kỳ, ghi nhận 21.613 tỷ đồng và đạt 17% kế hoạch năm.
Bách hoá xanh tiếp tục là động lực
- Về cơ cấu doanh thu, mảng ICT gồm với các sản phẩm điện máy, điện thoại, phụ kiện & thiết bị di động vẫn đóng góp nhiều nhất vào cơ cấu doanh thu của MWG, với lần lượt 46,7% và 23,9% từ 2 chuỗi Điện Máy Xanh và Thế giới Di động. Tiếp theo đó là chuỗi của hàng Bách Hoá Xanh với các sản phẩm thực phẩm (26,7%).
Nguồn: Báo cáo công ty
- Mảng bán lẻ ICT: Doanh thu ghi nhận 83,5 tỷ đồng, đóng góp vào 70,6% tổng doanh thu MWG. Mảng ICT đã có dấu hiệu tạo đáy phục hồi từ khoảng quý 2/2023, tuy nhiên tốc độ phục hồi còn khá chậm, hầu hết các mặt hàng như laptop, đth, điện tử, điện lạnh đều tăn trưởng âm so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, cuộc chiến về giá giữa các doanh nghiệp bán lẻ ICT đã khiến kết quả kinh doanh mảng này chịu ảnh hưởng.
- Bách hóa xanh: Doanh thu 31,6 tỷ đồng (+17% YoY), chiếm 26,7% doanh thu và tiếp tục là động lực tăng trưởng cho MWG trong bối cảnh mảng ICT còn nhiều khó khăn. Điểm nổi bật đó là trung bình cả năm, Bách Hoá Xanh đạt mức doanh thu bình quân 1,55 tỷ/tháng/cửa hàng và đạt 1,8 tỷ vào tháng 12/2023, gần đạt tới điểm hoà vốn.
Nguồn: Báo cáo công ty
Triển vọng cổ phiếu MWG năm 2024
Những tín hiệu vĩ mô tích cực ủng hộ ngành
Bán lẻ là ngành có đặc thù gắn liền với thu nhập và mức tiêu thụ của người dân. Khi nền kinh tế phục hồi, thu nhập ổn định giúp nhu cầu người dân tăng tăng, hoạt động mua bán sẽ được thúc đẩy mạnh mẽ hơn. Và sự phục hồi của của ngành bán lẻ trong 2024 đã được ủng hộ qua những tín hiệu vĩ mô tích cực:
- Tăng trưởng GDP: Tăng trưởng GDP quý 1/2024 đạt 5,66% (YoY), đánh dấu sự phục hồi mạnh mẽ, cao nhất giai đoạn 2020- 2023 và vượt kịch bản đề ra tại Nghị quyết số 01/NQ-CP (5,2-5,6%).
- Tổng mức bán lẻ hàng hóa dịch vụ: Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng ước đạt 509 nghìn tỷ đồng trong tháng 3, tăng 0,5% so với tháng 2 do nhu cầu tiêu dùng của người dân quay trở lại trạng thái bình thường sau dịp Tết và tăng 9,2% YoY. Tính chung quý 1, con số này là 1.537,6 nghìn tỷ đồng, tăng 8,2% so với cùng kỳ năm trước (quý 1/2023 tăng 13,9%).Trong đó, doanh thu bán lẻ hàng hóa quý 1/2024 ước đạt 1.190 nghìn tỷ đồng, chiếm 77,4% tổng mức và tăng 7% so với cùng kỳ. Riêng tháng 3, mức tăng trưởng là 7,6%.
- Lãi suất thấp: Lãi suất hiện tại đã giảm mạnh về mức thấp, hỗ trợ hoạt động tiêu dùng cũng như giúp sức mua sắm của người dân phục hồi và gia tăng tích cực.
- Lạm phát: Đây là 1 chỉ số xấu nếu tăng cao. Tuy vậy, nếu lạm phát có tín hiệu tăng ở mức có kiểm soát và dưới mục tiêu của NHNN lại là tín hiệu tốt cho ngành bán lẻ khi phần nào phản ánh nhu cầu tiêu thụ đang cải thiện, người dân chịu mua bán, chi tiêu nhiều hơn.
- Giảm thuế VAT từ 10% xuống 8% kéo dài đến hết t6/2024 cũng là yếu tố hỗ trợ cho ngành hồi phục mạnh mẽ.
Bách Hoá Xanh vẫn là động lực tăng trưởng dài hạn
- Kết thúc năm 2023, Bách Hoá Xanh ghi nhận doanh thu đạt 31,6 ngàn tỷ đồng, tăng trưởng 17% YoY. Đặc biệt, tính đến tháng 12/2023, chuỗi cửa hàng này đã đạt được mức doanh thu 1,8 tỷ/tháng/cửa hàng và đạt được điểm hòa vốn sau nhiều năm, cũng như hướng tới mục tiêu có lãi trong năm 2024. Nhờ chiến lược mới - Minimart, tập trung vào các sản phẩm thiết yếu, nên Bách Hoá Xanh vẫn tăng doanh thu qua từng tháng mà không cần mở mới cửa hàng.
Nguồn: MWG, DSC tổng hợp
- Đáng chú ý trong năm 2023, Bách Hóa Xanh đã bứt phá ngoạn mục, đưa doanh thu vượt mặt các chuỗi lớn khác như Saigon Co.op và Wincommerce trên thị trường chuỗi siêu thị khi lần đầu tiên vượt lên dẫn đầu về quy mô doanh thu.Nhờ nỗ lực tái cấu trúc, mặc dù doanh thu tăng mạnh nhưng chi phí được kiểm soát tốt ngay cả trong giai đoạn cao điểm Tết Nguyên Đán là yếu tố quan trọng giúp kết quả kinh doanh của Bách Hóa Xanh cải thiện mạnh mẽ, trong khi các chuỗi lớn còn lại doanh thu đi ngang.
- Có thể thấy, với việc đã đạt điểm hoà vốn và có hiệu quả kinh doanh ổn định cùng sự tăng trưởng đầy mạnh mẽ sau khi tái cấu trúc, Chuỗi Bách Hóa Xanh sẽ tiếp tục là mảng chủ lực và là động lực chính cho MWG trong bối cảnh mảng bán lẻ ICT còn nhiều khó khăn và phục hồi chậm.
Tốc độ phục hồi mảng ICT chậm nhưng thị phần được cải thiện
- Mảng bán lẻ ICT đã có dấu hiệu tạo đáy phục hồi từ khoảng quý 2/2023, song với tốc độ còn khá chậm. Tuy vậy, với kỳ vọng nhờ chu kỳ thay mới ICT từ 2021 và triển vọng phục hồi của nền kinh tế qua các yếu tố tích cực về vĩ mô, mảng bán lẻ ICT có thể chưa bứt phá, nhưng sẽ tăng tốc phục hồi trong giai đoạn từ nay đến cuối năm 2024.
- Trong năm 2023, MWG đã tham gia cuộc chiến giảm giá với các đối thủ cùng ngành bán lẻ ICT, chấp nhận hy sinh lợi nhuận để giành lại thị phần trong giai đoạn khó khăn và đã đạt nhưng những kết quả tích cực. Thị phần các sản phẩm chính của MWG đã tăng từ 5-25%, đặc biệt thị phần với nhãn hàng Apple tăng mạnh từ 25-30% vào đầu năm tăng lên khoảng 50% vào cuối năm.
- Việc gia tăng thị phần sau cuộc chiến giảm giá giúp MWG mở rộng tệp khách hàng và cải thiện kết quả hoạt động kinh doanh khi ngành phục hồi, sức mua người tiêu dùng tăng lên. Đồng thời doanh nghiệp cũng có thêm sức mạnh đàm phán với các nhà cung cấp với các điều khoản về giá, thời gian thu tiền, hay cung cấp những sản phẩm, dịch vụ độc quyền.
Sau khi trải qua giai đoạn 2023 đầy khó khăn, MWG đã sẵn sàng để trở lại để bứt phá trong thời gian tới. Nhờ các yếu tố như gia tăng được thị phần và cuộc chiến giảm giá hạ nhiệt giúp biên lợi nhuận phục hồi, chuỗi Bách Hóa Xanh đạt mức hòa vốn và cơ cấu bộ máy giúp tối ưu được rất nhiều chi phí, kết quả hoạt động kinh doanh và lợi nhuận của MWG kỳ vọng sẽ phục hồi đáng kể trong 2024 này.
=> Hướng dẫn sử dụng công cụ cập nhật kết quả kinh doanh - Nắm bắt cơ hội đầu tư qua báo cáo tài chính
