Trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ, ngành điện giữ vai trò then chốt khi vừa là động lực sản xuất vừa là yếu tố đảm bảo ổn định xã hội. Báo cáo mới nhất cho thấy trong 5 tháng đầu năm 2025, tổng sản lượng điện đạt 127,6 tỷ kWh, tăng 3% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, dự báo cho nhận định ngành điện nửa cuối năm 2025 lại có nhiều điểm đáng chú ý: tăng trưởng sản lượng chậm lại, rủi ro thiếu điện ở miền Bắc, và xu hướng bùng nổ năng lượng tái tạo cùng LNG.
Vậy đâu sẽ là động lực tăng trưởng chính cho ngành trong nửa cuối năm? Giá điện liệu có biến động mạnh? Nhóm cổ phiếu nào như thủy điện, nhiệt điện khí, hay năng lượng tái tạo sẽ mang lại cơ hội nổi bật? Và nhà đầu tư có nên ưu tiên các doanh nghiệp tích hợp đa ngành như REE, GEG, PC1, hay tập trung vào những đơn vị chuyên biệt như POW, NT2? Bài viết này, TechProfit sẽ đi sâu phân tích toàn cảnh qua báo cáo ngành điện 2H2025, giúp nhà đầu tư nắm bắt cơ hội và quản trị rủi ro hiệu quả.
Toàn cảnh ngành điện nửa đầu 2025 và triển vọng nửa cuối năm
Trong 5 tháng đầu năm 2025, sản lượng điện đạt 127,6 tỷ kWh, tăng 3% so với cùng kỳ. Trong đó:
- Điện than chiếm 57% tổng sản lượng
- Thủy điện chiếm 20%
- Điện khí khoảng 7%
- Năng lượng tái tạo (bao gồm điện gió, điện mặt trời, sinh khối) chiếm 14%
Kinh tế Việt Nam ghi nhận tăng trưởng GDP quý 1/2025 đạt 6,93% – mức cao nhất trong 5 năm. Tuy nhiên, nhu cầu điện không tăng nóng như kỳ vọng, nguyên nhân chủ yếu đến từ yếu tố thời tiết mát mẻ và cơ cấu tiêu dùng điện hợp lý.
Triển vọng cho nhận định ngành điện nửa cuối năm 2025 cho thấy bức tranh vừa có cơ hội vừa có rủi ro: một mặt, xu hướng phát triển năng lượng tái tạo cùng LNG mở ra chu kỳ đầu tư mới; mặt khác, phụ tải miền Bắc tăng mạnh có thể dẫn đến nguy cơ thiếu điện cục bộ.
=> Bắt đầu hành trình đầu tư cùng TechProfit để được sử dụng miễn phí trọn bộ công cụ hỗ trợ đầu tư TechProfit.vn: https://techprofit.vn/mo-tai-khoan-chung-khoan
Luận điểm đầu tư ngành điện nửa cuối 2025
Sản lượng điện tăng trưởng chậm nhưng hệ thống vận hành ổn định
Theo báo cáo ngành điện 2H2025, hệ thống vận hành khá ổn định với sản lượng điện truyền tải đạt 101,7 tỷ kWh (+2% YoY). Điều này cho thấy công tác điều độ nguồn phát và phân phối điện đã chủ động hơn trước.
Mặc dù tăng trưởng sản lượng chưa cao, nhưng tỷ trọng điện than vẫn chiếm ưu thế. Điều này khẳng định vai trò “điện nền” khó có thể thay thế trong ngắn hạn, ngay cả khi năng lượng tái tạo tăng trưởng mạnh.
Năng lượng tái tạo là xu hướng chủ đạo nhờ chính sách hỗ trợ
Tính đến hết tháng 5/2025, năng lượng tái tạo chiếm 27% công suất toàn hệ thống, sản lượng đạt 18,2 tỷ kWh, tăng 3% so với cùng kỳ. Chính phủ đã ban hành Nghị định 58/2025/NĐ-CP, tạo ra hàng loạt ưu đãi cho điện gió và điện mặt trời, bao gồm miễn giảm tiền sử dụng đất, giảm thuế thu nhập doanh nghiệp, cùng hợp đồng mua bán điện tối thiểu 70–80%.
Khung giá mới cho điện gió trên đất liền dao động từ 1.807 – 1.959 VND/kWh, còn điện mặt trời nổi có mức giá lên tới 1.876 VND/kWh. Đây là động lực mạnh mẽ thúc đẩy các doanh nghiệp có hệ sinh thái đa ngành như REE, GEG, PC1 tăng tốc đầu tư.
Rủi ro thiếu điện miền Bắc trong mùa cao điểm
Phụ tải đỉnh tại miền Bắc dự kiến đạt 28,2 GW trong khi công suất khả dụng chỉ khoảng 29 GW. Điều này tiềm ẩn rủi ro mất cân đối cung cầu, đặc biệt trong giai đoạn nắng nóng tháng 6–7/2025.
Các doanh nghiệp vận hành thủy điện, năng lượng tái tạo có lưu trữ pin, hoặc tham gia cung ứng dịch vụ phụ trợ lưới điện sẽ được ưu tiên huy động. Bên cạnh đó, giá điện trong khung giờ cao điểm nhiều khả năng tăng, mang lại lợi ích cho nhóm thủy điện có biên lợi nhuận cao.
Giá điện FMP giảm, chi phí đầu vào hạ nhiệt – cơ hội cho điện khí
Một trong những điểm sáng trong dự báo ngành điện 2025 là nhóm nhiệt điện khí. Giá thị trường điện cạnh tranh (FMP) trong 4 tháng đầu năm đạt 1.286 VND/kWh, giảm 18% YoY. Bên cạnh đó, giá than trộn 6a.14 giảm 7% từ đầu năm, trong khi giá khí Đông Nam Bộ chỉ tăng nhẹ 3% YoY lên 9,25 USD/mmBTU.
Nhờ đó, các doanh nghiệp điện khí như POW, NT2, PGV đều ghi nhận cải thiện rõ rệt. Riêng nhóm nhiệt điện khí đã báo lãi 621 tỷ đồng trong quý 1/2025, trái ngược với mức lỗ 584 tỷ cùng kỳ năm 2024. Đây là cơ hội quan trọng cho nhà đầu tư quan tâm đến nhóm cổ phiếu này.
=> Nhà đầu tư có thể tìm kiếm các Cổ phiếu tiềm năng tại BỘ LỌC MẪU của TechProfit tại: https://techprofit.vn/co-hoi-dau-tu/bo-loc?
Thủy điện hồi phục nhờ thủy văn thuận lợi, El Nino kết thúc
Sau giai đoạn khó khăn vì hiện tượng El Nino, nhóm thủy điện đã có sự phục hồi mạnh mẽ. Doanh thu quý 1/2025 tăng 45% YoY, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng tới 246% YoY. Sản lượng cũng tăng trưởng 30% YoY nhờ nguồn nước dồi dào.
Các doanh nghiệp như TMP, TBC, VSH không chỉ hưởng lợi từ sản lượng tăng mà còn tích cực bán điện trên thị trường FMP, giúp biên lợi nhuận mở rộng. Nửa cuối năm 2025 hứa hẹn là mùa vụ thuận lợi cho thủy điện.
Chu kỳ đầu tư mới 2025–2030: LNG và năng lượng tái tạo dẫn dắt
Theo kế hoạch phát triển giai đoạn 2025–2030, công suất bổ sung dự kiến rất lớn:
- Điện mặt trời: 30–56 GW
- Điện gió: 25–50 GW
- LNG: 25,6 GW
Pin lưu trữ: 10–16 GW
Các dự án lớn như Nhơn Trạch 3 & 4, Quảng Trạch 1, Vũng Áng 2 đang chuẩn bị COD. Điều này mở ra cơ hội đầu tư mới cho các doanh nghiệp EPC, xây lắp, và tư vấn điện như TV2, PC1.
Khung pháp lý và Quy hoạch điện 8 điều chỉnh
Quy hoạch điện 8 đã được điều chỉnh (QHĐ8 ĐC) nhằm tăng tốc độ tiêu thụ điện lên khoảng 10%/năm. Đồng thời, chính sách mới quy định rõ khung giá cho từng loại hình, cũng như ưu đãi riêng biệt cho năng lượng tái tạo, LNG, thủy điện tích năng.
Nhờ khung pháp lý minh bạch, rào cản giải ngân và gọi vốn đã giảm đáng kể. Các dự án điện mặt trời có tích hợp pin lưu trữ được ưu tiên huy động trong giờ cao điểm, giúp mô hình đầu tư ổn định và hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư.
Doanh nghiệp đa ngành tái cơ cấu và dẫn đầu lợi nhuận
Trong quý 1/2025, nhiều doanh nghiệp lớn đã ghi nhận kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng:
- REE đạt doanh thu 2.073 tỷ (+13% YoY), lợi nhuận sau thuế 817 tỷ (+37% YoY)
- GEG có lợi nhuận tăng +386% YoY nhờ hồi tố dự án điện gió Trà Vinh
- PC1 tăng trưởng lợi nhuận 12% YoY dù doanh thu giảm, nhờ mảng xây lắp điện tăng mạnh
Điểm chung của các doanh nghiệp này là khả năng vận hành chéo nhiều loại hình như thủy điện, điện gió, điện mặt trời, cùng với việc tái cơ cấu tài chính hiệu quả. Đây chính là mô hình công ty tích hợp năng lượng – xu hướng nổi bật trong giai đoạn tới.
LƯU Ý: Không phải cổ phiếu cứ vào phase C, phase D là chắc chắn sẽ tăng mà sẽ phụ thuộc vào diễn biến sau đó. Tuy nhiên bộ lọc này sẽ giúp nhà đầu tư rút ngắn thời gian tìm ra những cổ phiếu tiềm năng đang tạo mẫu hình đẹp.
👉 Sau đó sẽ lựa thị trường, lựa cổ phiếu và chọn điểm mua phù hợp: https://techprofit.vn/co-hoi-dau-tu/goi-y-co-hoi
Triển vọng cổ phiếu ngành điện nửa cuối năm 2025
Từ các luận điểm trên, có thể phân loại triển vọng cổ phiếu như sau:
Nhóm hưởng lợi mạnh
- Thủy điện: TMP, TBC, VSH (nhờ thủy văn thuận lợi, giá FMP cao)
- Điện khí: POW, NT2, PGV (biên lợi nhuận cải thiện, giá khí ổn định)
- Năng lượng tái tạo: REE, GEG, PC1 (chính sách ưu đãi, khung giá hấp dẫn)
Nhóm tiềm ẩn rủi ro
- Các doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào điện than nhập khẩu (do biến động giá than thế giới)
- Doanh nghiệp thủy điện nhỏ ở vùng hạn hán cực đoan
Kết luận và định hướng đầu tư ngành điện 2H2025
Tổng thể, nhận định ngành điện nửa cuối năm 2025 cho thấy đây vẫn là một trong những ngành trụ cột của nền kinh tế, nhưng mức độ phân hóa sẽ ngày càng rõ rệt. Thủy điện và nhiệt điện khí là hai nhóm hưởng lợi trong ngắn hạn, trong khi năng lượng tái tạo và LNG tiếp tục là xu hướng dẫn dắt trong trung và dài hạn.
Nhà đầu tư có thể cân nhắc phân bổ danh mục vào các doanh nghiệp dẫn đầu như REE, GEG, PC1, hoặc lựa chọn nhóm có định giá hấp dẫn như POW, NT2. Đồng thời, việc theo dõi sát sao khung pháp lý, biến động giá điện và yếu tố thời tiết sẽ là chìa khóa để tối ưu lợi nhuận và quản trị rủi ro.
Ngành điện đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, mở ra nhiều cơ hội hấp dẫn. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần kiên nhẫn, theo sát dòng tiền và chính sách để có thể tận dụng tối đa lợi thế trong báo cáo ngành điện 2H2025.
=> Nâng cao hiệu suất đầu tư bằng Quant Trading với Thuật toán giao dịch TechProfit, đánh bại VN-Index đến 30% https://trading.techprofit.vn/
Nguồn: VCBS Research; Tech Profit tổng hợp.
