Thị trường bước vào giai đoạn "nén" sau hai tuần điều chỉnh liên tiếp
Khép lại tuần giao dịch cuối cùng của tháng 5, VN-Index dừng tại 1.863,49 điểm, giảm 13,64 điểm tương đương 0,73% so với tuần trước. Đây là tuần giảm thứ hai liên tiếp của thị trường trong bối cảnh thanh khoản suy giảm và hoạt động bán ròng của khối ngoại vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.
Ngược lại với diễn biến trên HOSE, HNX-Index ghi nhận tuần tăng trưởng tích cực khi bứt phá qua vùng đỉnh được thiết lập vào tháng 8/2025, qua đó duy trì chuỗi tăng điểm kéo dài và phản ánh sự quan tâm của dòng tiền đối với nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ.
Nhìn chung, diễn biến hiện tại cho thấy thị trường đang trong giai đoạn tích lũy và tìm kiếm động lực mới sau khi không thể chinh phục thành công vùng đỉnh 1.900-1.920 điểm.
VN-Index xuất hiện tín hiệu giằng co mạnh, nhà đầu tư vẫn thận trọng
Phiên giao dịch cuối tuần ghi nhận sự xuất hiện của mẫu hình nến Doji, đi kèm thanh khoản duy trì dưới mức trung bình 20 phiên. Đây là tín hiệu phản ánh trạng thái cân bằng giữa bên mua và bên bán, đồng thời cho thấy tâm lý thận trọng vẫn đang chi phối thị trường.
Các chỉ báo kỹ thuật quan trọng cũng chưa phát đi tín hiệu tích cực rõ ràng. MACD và Stochastic Oscillator đều đang duy trì xu hướng giảm sau khi cắt xuống dưới đường tín hiệu, cho thấy động lực tăng ngắn hạn của chỉ số vẫn còn yếu.
VN-Index hiện vẫn đang trong quá trình kiểm tra cung cầu quanh vùng 1.850-1.870 điểm. Chỉ số chưa hình thành tín hiệu đảo chiều tăng nhưng cũng chưa xuất hiện áp lực bán đủ mạnh để xác nhận một xu hướng giảm mới.
Thanh khoản suy giảm cho thấy áp lực bán đang yếu dần
Một trong những điểm đáng chú ý của thị trường hiện nay là sự sụt giảm của thanh khoản.
Giá trị giao dịch liên tục duy trì ở mức thấp trong nhiều phiên gần đây, phản ánh việc cả bên mua lẫn bên bán đều đang thận trọng quan sát diễn biến thị trường. Tuy nhiên, ở góc nhìn tích cực, thanh khoản giảm sâu cũng cho thấy áp lực bán đã phần nào suy yếu khi lượng cổ phiếu muốn thoát khỏi thị trường không còn quá lớn.
Đây là đặc điểm thường xuất hiện trong các giai đoạn tích lũy ngắn hạn trước khi thị trường xác lập xu hướng mới.
Tuy nhiên, chỉ báo Negative Volume Index (NVI) đã cắt xuống dưới đường EMA20 ngày, phát đi tín hiệu cảnh báo rủi ro xuất hiện các nhịp giảm bất ngờ nếu dòng tiền tiếp tục suy yếu trong thời gian tới.
=> Bắt đầu hành trình đầu tư cùng TechProfit để được sử dụng miễn phí trọn bộ công cụ hỗ trợ đầu tư TechProfit.vn: https://techprofit.vn/mo-tai-khoan-chung-khoan
Khối ngoại tiếp tục là yếu tố gây áp lực lên thị trường
Một trong những nguyên nhân khiến tâm lý nhà đầu tư chưa thực sự cải thiện đến từ hoạt động bán ròng kéo dài của khối ngoại.
Trong tuần qua, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam với giá trị lũy kế hơn 5.100 tỷ đồng trên toàn thị trường.
Đây cũng là chuỗi bán ròng kéo dài nhiều tuần liên tiếp, tạo áp lực đáng kể lên nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng hồi phục của chỉ số chung.
Nếu xu hướng này tiếp tục duy trì trong thời gian tới, khả năng bứt phá của VN-Index sẽ gặp thêm nhiều trở ngại.
Rủi ro mô hình hai đỉnh vẫn cần được theo dõi
Sau khi thất bại trước vùng kháng cự 1.900-1.920 điểm, thị trường đang xuất hiện những lo ngại về khả năng hình thành mô hình hai đỉnh trung hạn.
Tuy nhiên, cần lưu ý rằng nhịp điều chỉnh vừa qua chịu tác động đáng kể từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi phần lớn cổ phiếu trên thị trường đã điều chỉnh mạnh trước đó và đang lùi về các vùng hỗ trợ quan trọng.
Điều này đồng nghĩa với việc nếu VN-Index tiếp tục điều chỉnh, lực cầu bắt đáy có thể xuất hiện tại nhiều cổ phiếu riêng lẻ, qua đó giúp hạn chế rủi ro giảm sâu của mặt bằng giá chung.
Bên cạnh đó, giai đoạn hiện nay cũng được xem là khoảng thời gian thiếu vắng các thông tin hỗ trợ đủ mạnh. Kết quả kinh doanh quý II/2026 vẫn chưa được hé lộ, khiến dòng tiền có xu hướng chờ đợi thêm tín hiệu rõ ràng hơn trước khi gia tăng tỷ trọng.
Các mốc kỹ thuật quan trọng trong tuần 01-05/06
Trong ngắn hạn, vùng hỗ trợ đáng chú ý của VN-Index vẫn tập trung quanh:
- 1.840-1.850 điểm: hỗ trợ gần và là vùng đáy ngắn hạn quan trọng.
- 1.830-1.840 điểm: hỗ trợ mạnh hơn nếu áp lực bán gia tăng.
Ở chiều ngược lại, các vùng kháng cự cần theo dõi bao gồm:
- 1.870 điểm: kháng cự ngắn hạn.
- 1.880-1.900 điểm: vùng cản quan trọng quyết định khả năng quay lại xu hướng tăng.
- 1.920-1.925 điểm: vùng đỉnh cũ trung hạn của thị trường.
VN-Index nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp quanh khu vực 1.850-1.880 điểm trước khi xác nhận xu hướng mới.
LƯU Ý: Không phải cổ phiếu cứ vào phase C, phase D là chắc chắn sẽ tăng mà sẽ phụ thuộc vào diễn biến sau đó. Tuy nhiên bộ lọc này sẽ giúp nhà đầu tư rút ngắn thời gian tìm ra những cổ phiếu tiềm năng đang tạo mẫu hình đẹp.
👉 Sau đó sẽ lựa thị trường, lựa cổ phiếu và chọn điểm mua phù hợp: https://techprofit.vn/co-hoi-dau-tu/goi-y-co-hoi
Dòng tiền tiếp tục phân hóa giữa các nhóm ngành
Một đặc điểm nổi bật của thị trường hiện nay là sự phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu.
Dòng tiền chưa rút khỏi thị trường nhưng liên tục dịch chuyển giữa các nhóm ngành nhằm tìm kiếm cơ hội ngắn hạn. Trong đó, các nhóm cổ phiếu liên quan đến: dầu khí, đầu tư công, ngân hàng, chứng khoán, các doanh nghiệp hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng thị trường, các doanh nghiệp có yếu tố thoái vốn Nhà nước đang thu hút sự quan tâm nhiều hơn so với phần còn lại của thị trường.
Sự luân chuyển này giúp chỉ số duy trì trạng thái cân bằng dù chưa xuất hiện nhóm dẫn dắt đủ mạnh để tạo nên xu hướng tăng mới.
Kịch bản thị trường tuần tới?
Kịch bản có xác suất cao nhất hiện nay vẫn là VN-Index tiếp tục tích lũy và giằng co trong vùng 1.850-1.880 điểm.
Thị trường cần thêm thời gian để hấp thụ lượng cung còn lại cũng như chờ đợi những thông tin hỗ trợ mới trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn.
- Trong trường hợp vùng hỗ trợ 1.850 điểm tiếp tục được bảo vệ thành công và dòng tiền cải thiện, VN-Index có thể hướng lên kiểm định lại vùng 1.880-1.900 điểm.
- Ngược lại, nếu đánh mất khu vực 1.840-1.850 điểm, áp lực điều chỉnh có thể gia tăng và rủi ro hoàn thiện mô hình hai đỉnh sẽ trở nên rõ nét hơn.
Chiến lược giao dịch tuần 1-5/6
Đối với nhà đầu tư ngắn hạn, chiến lược phù hợp vẫn là duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình, hạn chế sử dụng đòn bẩy cao và tránh mua đuổi trong các nhịp tăng mạnh.
Việc giải ngân mới chỉ nên thực hiện khi thị trường xuất hiện tín hiệu xác nhận xu hướng hoặc tại các vùng hỗ trợ có tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn.
Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, các nhịp điều chỉnh hiện tại có thể được xem là cơ hội để giải ngân từng phần vào các nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt như ngân hàng, chứng khoán, bán lẻ, đầu tư công và dầu khí.
Trong bối cảnh thị trường vẫn đang trong quá trình tích lũy, việc quản trị danh mục và duy trì tỷ trọng tiền mặt hợp lý tiếp tục là yếu tố quan trọng nhằm bảo toàn hiệu quả đầu tư.
Tổng kết
Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào tuần giao dịch đầu tiên của tháng 6 với trạng thái thận trọng khi VN-Index vẫn đang vận động trong vùng tích lũy ngắn hạn. Thanh khoản suy giảm, khối ngoại duy trì bán ròng và sự phân hóa mạnh giữa các nhóm cổ phiếu cho thấy dòng tiền vẫn chưa sẵn sàng cho một xu hướng tăng mạnh.
Trong kịch bản cơ sở, chỉ số nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động quanh vùng 1.850-1.880 điểm để tích lũy thêm trước khi xuất hiện tín hiệu xác nhận xu hướng mới. Đây là giai đoạn nhà đầu tư cần ưu tiên quản trị rủi ro, lựa chọn cổ phiếu kỹ lưỡng và duy trì sự linh hoạt trong chiến lược giao dịch.
