Tháng 4/2025, nền kinh tế Việt Nam tiếp tục ghi nhận những tín hiệu tích cực với lạm phát được kiểm soát, sản xuất công nghiệp phục hồi và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tăng trưởng mạnh. Tuy nhiên, một số chỉ số như PMI giảm dưới ngưỡng 50 điểm cho thấy cần theo dõi sát sao để đảm bảo đà phục hồi bền vững.

Lạm phát và lãi suất: CPI tăng nhẹ, lãi suất duy trì ổn định

  • Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4/2025 tăng 0,07% so với tháng trước, tăng 1,37% so với tháng 12/2024 và tăng 3,12% so với cùng kỳ năm trước. Bình quân 4 tháng đầu năm, CPI tăng 3,2% so với cùng kỳ năm trước; lạm phát cơ bản tăng 3,05% .
  • Nguyên nhân chính: Giá thuê nhà, thực phẩm và ăn uống ngoài gia đình tăng; giá điện sinh hoạt tăng 1,0% do thời tiết nắng nóng; giá nước sinh hoạt tăng 1,57%. Ngoài ra, giá vàng và dịch vụ du lịch cũng tăng mạnh, trong khi nhóm giao thông và xăng dầu giảm.
  • Lãi suất: Tính đến ngày 10/4/2025, lãi suất cho vay bình quân của các ngân hàng thương mại ở mức 6,34%/năm, giảm 0,6 điểm phần trăm so với cuối năm 2024 .

Đánh giá: Mức CPI hiện tại tuy có xu hướng tăng nhẹ nhưng vẫn nằm trong tầm kiểm soát của Ngân hàng Nhà nước. Mức tăng CPI và lạm phát cơ bản dưới ngưỡng 4% không tạo áp lực rõ rệt cho việc tăng lãi suất trong ngắn hạn. Khả năng NHNN tiếp tục duy trì chính sách lãi suất hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh sản xuất và tiêu dùng đang phục hồi.

Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng: Tăng trưởng tích cực

  • Tháng 4/2025, tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng đạt 582,1 nghìn tỷ đồng, tăng 11,1% so với cùng kỳ.
  • Lũy kế 4 tháng đầu năm, tổng mức bán lẻ đạt 2.285,5 nghìn tỷ đồng, tăng 9,9% so với cùng kỳ năm trước.

Đánh giá: Tăng trưởng bán lẻ cao hơn cùng kỳ 2024 (8,6%), cho thấy xu hướng phục hồi tích cực trong lĩnh vực tiêu dùng. Tuy nhiên, so với tốc độ tăng trưởng trung bình giai đoạn 2018–2019 (~12%), mức tăng hiện tại chưa bằng giai đoạn tiền Covid, phản ánh đà phục hồi vẫn còn dư địa.

Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP): Phục hồi mạnh mẽ

  • Tháng 4/2025, chỉ số IIP tăng 1,4% so với tháng trước và tăng 8,9% so với cùng kỳ năm trước.
  • Lũy kế 4 tháng đầu năm, IIP tăng 8,4%, trong đó ngành chế biến, chế tạo tăng 10,1% .

Đánh giá: Sản xuất công nghiệp đang có dấu hiệu phục hồi tích cực, nhất là ngành chế biến, chế tạo – động lực tăng trưởng chính. Khi so với tốc độ tăng trưởng trung bình giai đoạn 2018–2019 (~10%), mức tăng hiện tại tiệm cận thời kỳ tiền Covid, phản ánh niềm tin phục hồi trong sản xuất và chuỗi cung ứng toàn cầu.

Xuất nhập khẩu và cán cân thương mại: Xuất siêu giảm

  • Tháng 4/2025, xuất khẩu đạt 37,45 tỷ USD (giảm 2,8% so với tháng trước), nhập khẩu đạt 36,87 tỷ USD (giảm nhẹ 0,02%).
  • 4 tháng đầu năm: xuất khẩu đạt 140,34 tỷ USD (tăng 13,0%), nhập khẩu đạt 136,55 tỷ USD (tăng 18,6%), xuất siêu 3,79 tỷ USD .

Đánh giá: Xu hướng xuất khẩu đang phục hồi tích cực, nhất là khu vực kinh tế trong nước (tăng 18,1%). Cán cân thương mại tuy xuất siêu nhưng giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước (9,06 tỷ USD), thể hiện áp lực lên tỷ giá và cán cân ngoại tệ cần được theo dõi chặt chẽ.

Đầu tư công: Giải ngân chậm hơn kế hoạch

  • Tháng 4/2025: giải ngân NSNN đạt 48,7 nghìn tỷ đồng, tăng 12,9% so với cùng kỳ.
  • 4 tháng đầu năm: tổng giải ngân đạt 128.512,9 tỷ đồng, bằng 14,32% kế hoạch năm, đạt 15,56% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao .

Đánh giá: Tốc độ giải ngân đang cao hơn dự kiến và cải thiện rõ rệt so với cùng kỳ (chỉ tăng 4,4%), phản ánh nỗ lực thúc đẩy đầu tư công nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh cầu nội địa chưa thực sự mạnh.

=> Bắt đầu hành trình đầu tư cùng TechProfit để được HỖ TRỢ GIAO DỊCH TRỰC TIẾP TRONG PHIÊN và sử dụng miễn phí trọn bộ công cụ hỗ trợ đầu tư TechProfit.vn: https://techprofit.vn/mo-tai-khoan-chung-khoan

Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI): Tăng trưởng mạnh

  • 4 tháng đầu năm: vốn FDI thực hiện đạt 6,74 tỷ USD (tăng 7,3%); vốn FDI đăng ký đạt 13,82 tỷ USD (tăng 39,9%), trong đó:
    • Vốn đăng ký điều chỉnh tăng gấp 3,9 lần.
    • Lĩnh vực công nghiệp chế biến, chế tạo tiếp tục dẫn đầu, chiếm gần 70% .

Đánh giá: FDI đang tăng trưởng tốt, cả về đăng ký mới lẫn giải ngân. Điều này phản ánh niềm tin dài hạn của nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt trong lĩnh vực sản xuất công nghiệp, góp phần nâng cao năng lực nội tại và ổn định chuỗi cung ứng.

Du lịch: Phục hồi mạnh mẽ

  • Tháng 4/2025: đạt 1,65 triệu lượt khách quốc tế, tăng 6,3% so với cùng kỳ.
  • 4 tháng đầu năm: đạt 7,67 triệu lượt khách quốc tế, tăng 23,8%.

Đánh giá: Sự phục hồi mạnh của ngành du lịch, nhất là khách quốc tế bằng đường hàng không (chiếm 85,9%), giúp thúc đẩy dịch vụ lưu trú, ăn uống và du lịch lữ hành, đóng vai trò kích thích tiêu dùng nội địa và tạo việc làm.

Chỉ số PMI: Giảm dưới ngưỡng 50 điểm

Tháng 4/2025: PMI đạt 45,6 điểm, phản ánh sự thu hẹp của ngành sản xuất .

Đánh giá:

  • PMI dưới 50 cho thấy hoạt động sản xuất suy giảm, đi ngược với tín hiệu tích cực từ IIP. Đây cũng có thể nói lên mối lo ngại của các doanh nghiệp trong cuộc chiến thương mại chưa có hồi kết hiện nay.
  • Nếu xu hướng này tiếp diễn, PMI thấp có thể ảnh hưởng tiêu cực tới lao động và đầu tư trong ngắn hạn.
  • Cần theo dõi kỹ PMI trong các tháng tới để đánh giá khả năng hồi phục bền vững.

Kết luận

Tháng 4 và 4 tháng đầu năm 2025, kinh tế Việt Nam tiếp tục đà phục hồi với lạm phát được kiểm soát, sản xuất công nghiệp và FDI tăng trưởng mạnh. Tuy nhiên, chỉ số PMI giảm dưới ngưỡng 50 điểm và giải ngân đầu tư công chậm hơn kế hoạch là những điểm cần lưu ý. Việc duy trì chính sách tiền tệ linh hoạt và thúc đẩy giải ngân đầu tư công sẽ là chìa khóa để đảm bảo đà phục hồi kinh tế bền vững trong thời gian tới.

=> Nâng cao hiệu suất đầu tư bằng Quant Trading với Thuật toán giao dịch TechProfit, đánh bại VN-Index đến 30% https://trading.techprofit.vn/